Что происходило с криптовалютами в 2025 году

В первой половине 2025 года криптовалютный рынок продемонстрировал сдержанную динамику, отражающую переход отрасли от фазы стремительного роста к этапу структурных изменений и институционального выравнивания. По сравнению с прошлым годом, когда совокупная капитализация криптовалют увеличилась на 96,2%, рост за январь–июнь составил лишь 1,99%, что в текущей макроэкономической обстановке следует рассматривать не как замедление, а как признак стабилизации.

Волатильность как отражение глобальных процессов

На фоне ухудшения макроэкономических показателей в США, сохраняющегося давления со стороны геополитических конфликтов и нарастающей тарифной напряженности между крупнейшими экономиками мира, первый квартал оказался негативным — рыночная капитализация снизилась на 18,61%. Коррекция стала логичной реакцией участников рынка на рост неопределенности и снижение толерантности к риску. Однако уже во втором квартале произошло существенное восстановление: совокупный рост составил 25,32%, чему в значительной степени способствовало одобрение спотовых ETF на биткоин в США, а также расширение институционального участия в торговле цифровыми активами.

BTC и ETH: укрепление доминирующих позиций

Капитализация биткоина в течение полугодия стабильно удерживалась выше отметки в $2 трлн, что подтвердило его статус как основного цифрового актива, способного выполнять функцию долгосрочного хранения стоимости и служить инструментом диверсификации инвестиционного портфеля. Существенный интерес со стороны институциональных инвесторов, ранее проявлявшийся преимущественно через внебиржевые каналы, во многом перешёл в публичное пространство, благодаря появлению регулируемых биржевых фондов, обеспеченных физическим BTC.

Ethereum, сохранив за собой вторую позицию по объему операций (12% всех транзакций на платформе Binance), продолжил укрепление в качестве инфраструктурного компонента децентрализованной экономики. Совокупная доля транзакций с участием BTC и ETH составила 86%, что отражает концентрацию ликвидности и снижение доли спекулятивной активности на второстепенных токенах. Поддержку спросу на ETH обеспечили не только технологические преимущества сети и активное развитие DeFi-продуктов, но и рост объемов стейкинга, а также появление корпоративных пользователей, применяющих эфир в рамках собственной бизнес-логики.

Рост доли стейблкойнов как следствие повышенной прагматичности

Одним из наиболее показательных сдвигов в структуре рынка стало заметное увеличение оборотов стейблкойнов. Их совокупная капитализация достигла $162,2 млрд, увеличившись за полугодие на $23,6 млрд, а доля транзакций с их участием в экосистеме Binance составила 71%. Подобная динамика указывает на перераспределение предпочтений в сторону инструментов с фиксированной стоимостью, что объясняется как ростом потребности в ликвидных средствах расчета, так и стремлением минимизировать ценовой риск при высокой волатильности основных активов.

Использование стейблкойнов всё чаще выходит за рамки трейдинга и применяется в трансграничных расчетах, предоставлении ликвидности, управлении казначейскими потоками и даже в частных корпоративных операциях, что усиливает давление на регуляторов в части необходимости формализации их правового статуса.

Структурные изменения в DeFi и развитие моделей, связанных с реальной экономикой

Сегмент децентрализованных финансов в первой половине года демонстрировал переход от агрессивной спекулятивной активности к более устойчивым и институционально совместимым моделям. Основной интерес сосредоточился на направлениях, связанных с токенизацией реальных активов (Real World Assets), юридически прозрачных структурах владения и интеграции с традиционной финансовой системой. Такое смещение акцентов свидетельствует о возрастающей потребности в продуктах, способных сочетать технологическую эффективность блокчейна с правовой и экономической определенностью.

Торговая активность и структура рынка

По итогам полугодия структура торгов на Binance показывает преобладание спотовой торговли, на которую пришлось около 60% всех операций. Деривативы обеспечили 30% оборота, а маржинальная торговля — порядка 10%. Во втором квартале наблюдался прирост интереса к фьючерсным инструментам, что может быть связано с частичным восстановлением доверия среди более профессиональных участников и их стремлением к использованию стратегий хеджирования.

Закрепление институциональных практик и ожидания на второе полугодие

Рынок цифровых активов продемонстрировал высокую адаптивность к внешним вызовам и устойчивость к краткосрочным шокам. Институционализация, укрепление инфраструктуры и появление новых регулируемых продуктов позволяют рассчитывать на более сбалансированное развитие отрасли во втором полугодии. На передний план выходят вопросы соответствия нормативным требованиям, взаимодействия с государственными органами и формирования стандартов открытости и ответственности.

При сохранении текущих тенденций можно ожидать постепенного усиления роли цифровых активов в международной финансовой архитектуре, не как альтернативы, а как параллельного и комплементарного сегмента глобального рынка капитала.

С полным текстом отчета от аналитиков Binance Research можно ознакомиться по ссылке.