Что такое стейблкоины и зачем они нужны?

Еще несколько лет назад большинство людей ассоциировали рынок цифровых финансовых активов только с криптовалютами такими, как биткоин или эфириум. Сегодня же в обиходе все чаще встречается термин “стейблкоин”, под которым понимают активы с привязкой к реальным активам, таким как валюты или сырьевые товары.

О них говорят центральные банки, международные финансовые организации, технологические компании и регуляторы. Отдельное внимание им уделено и в недавнем указе президента Казахстана о мерах по стимулированию и развитию индустрии цифровых активов, где говорится об их практическом внедрении в реальную экономику.

Рассказываем, что такое стейблкоины и чем они отличаются от других цифровых активов.

Что такое стейблкоин?

Стейблкоин (англ. stablecoin) — это цифровой актив, стоимость которого привязана к стоимости другого актива. Чаще всего встречаются стейблкоины с привязкой к доллару США в соотношении 1:1. Это означает, что один стейблкоин соответствует стоимости одного американского доллара.

Представим, что организация выпускает 1 миллион стейблкоинов. Для обеспечения их стоимости она хранит резервные активы, например, денежные средства или государственные ценные бумаги. Таким образом, каждый выпущенный стейблкоин обеспечивается определенным резервом.

Благодаря этому отличается сам принцип определения стоимости стейблкоинов. К примеру, если стоимость условного Биткоина в течение одного дня может быть волатильной и расти или падать на проценты и даже десятки процентов, то стоимость стейблкоина, напротив, стремится оставаться стабильной.

Для чего используют стейблкоины?

Сейчас стейблкоины применяются в самых разных сферах, выступая дополнением к традиционной финансовой системе. Приведем несколько примеров.

Международные переводы. Традиционные международные платежи могут занимать несколько дней и сопровождаться дополнительными комиссиями. Стейблкоины же позволяют совершать переводы быстрее и без значительных дополнительных платежей за услуги посредников.

Операции с цифровыми активами. Нередко стейблкоины используют как промежуточный инструмент для покупки и продажи других цифровых активов, например, криптовалют.

Токенизированные финансовые продукты. Стейблкоины становятся частью более широкой экосистемы цифровых финансовых инструментов и токенизированных активов.

Стейблкоины рассматриваются многими странами и финансовыми организациями как один из инструментов модернизации платежной инфраструктуры. Они способны сделать международные переводы быстрее и дешевле, а также расширить возможности для использования цифровых финансовых технологий в глобальной экономике. Именно поэтому вопросы регулирования стейблкоинов сегодня находятся в центре внимания регуляторов по всему миру.

Тем временем, рынок стейблкоинов продолжает расти. В начале 2026 года его объем оценивался в рекордные 310 млрд долларов США, что отражает все большее их применение в мировой экономике.

Есть ли риски?

Несмотря на то, что стейблкоины создавались для поддержания стабильной стоимости, они не являются безрисковым инструментом. Пользователям следует учитывать:

• риск потери привязки к базовому активу; 
• риски, связанные с эмитентом;
• технологические риски; 
• риски кибербезопасности; 
• регуляторные риски. 

Поэтому перед использованием важно понимать и оценивать, кто выпустил стейблкоин, как и чем он обеспечен, а также в какой юрисдикции регулируется его деятельность.

Как регулируются стейблкоины в Казахстане?

В Казахстане рынок цифровых активов развивается в рамках формирующейся регулируемой системы, которая включает как национальную юрисдикцию, так и Международный финансовый центр "Астана".

В юрисдикции МФЦА деятельность, связанная с цифровыми активами, регулируется Комитетом по регулированию финансовых услуг (AFSA). Для участников рынка действуют специальные правила, регулирующие деятельность провайдеров услуг цифровых активов, операторов торговых платформ, а также эмитентов стейблкоинов.

AFSA внедрил отдельную нормативную базу для стейблкоинов, которая устанавливает требования к их выпуску, обеспечению и управлению рисками. Такая база предусматривает требования к резервным активам, управлению рисками, раскрытию информации и защите пользователей. Цель регулирования — обеспечить прозрачность рынка и создать безопасную среду для участников.

Важная роль отводится стейблкоинам и в указе президента Казахстана о стимулировании индустрии цифровых активов. Например, в рамках реализации документа планируется признание выпущенных в юрисдикции МФЦА цифровых активов и токенизированных ценных бумаг на территории РК, что создаст равные условия для эмитентов с точки зрения обращения и использования инструментов. Также предполагается возможность использования стейблкоинов, выпущенных лицензированными эмитентами МФЦА, для трансграничных расчетов нерезидентов РК по экспортно-импортным операциям.

Подобные меры означают практическое внедрение стейблкоинов в экономику Казахстана, что делает страну одним из лидеров региона в этом направлении.

Как проверить компанию перед использованием стейблкоинов?

Перед тем как воспользоваться услугами платформы, связанной со стейблкоинами или другими цифровыми активами, рекомендуется проверить ее регуляторный статус. Для этого можно воспользоваться Публичным реестром AFSA.

При проверке компании важно:

• найти компанию по ее юридическому наименованию;
• проверить в карточке компании наличие лицензии;
• убедиться, что лицензия имеет действующий статус;
• ознакомиться с перечнем разрешенных видов деятельности.

Важно помнить, что наличие компании в реестре само по себе не означает, что она вправе осуществлять регулируемую деятельность. Необходимо проверить, имеет ли она соответствующую лицензию и распространяется ли она на услуги, которыми вы планируете воспользоваться, — в данном случае услугами, связанными с цифровыми активами.

Несмотря на то, что стоимость стейблкоинов стремится оставаться стабильной, пользователям важно самостоятельно оценивать риски и пользоваться услугами только лицензированных и регулируемых участников рынка.

По мере развития цифровой экономики роль стейблкоинов может значительно возрасти. Но, как и в случае с любыми финансовыми продуктами, пользователям важно понимать принципы их работы, учитывать возможные риски и пользоваться услугами только регулируемых участников рынка. Финансовая грамотность остается одним из ключевых факторов безопасного использования новых финансовых технологий.