IDO – новая модель краудфандинга на рынке криптовалют

IDO (Initial Dex Offering) — это новая модель краудфандинга на рынке криптовалют, которая стала довольно популярной в начале 2021 года на фоне растущего интереса к DeFi. Поэтому, думаем, пора рассказать, как это работает, чем отличается от ICO и IEO. Пройдёмся по плюсам и минусам IDO и оценим возможности нового метода краудсейла.

Предыстория

Первое ICO (Initial Coin Offering) было проведено по протоколу Mastercoin в 2013 году. В 2017-2018 годах популярность ICO была на пике — в 2017 году проекты привлекли $5,6 млрд, а в первом квартале 2018 года — $3,3 млрд.

В рамках модели ICO любой может начать продавать свои токены всем желающим. В то же время эмитенту токенов не нужно раскрывать свои идентификационные данные, представлять MVP, подтверждать квалификацию или каким-либо иным образом доказывать, что эмитент является надежным разработчиком или его проект является выгодным вложением. Достаточно было просто создать смарт-контракт, чтобы продавать свои токены за биткоины или эфир.

Такой легкий доступ к инвестициям привлекал интерес и деньги на рынок ICO, но в то же время отсутствие какого-либо контроля и требований также стало основной причиной увеличения количества мошенников. Когда инвесторы осознали эту проблему, они начали привлекать регуляторов и подавать в суд на продавцов токенов и даже на тех, кто рекламировал эти проекты.

В итоге к концу 2018 года ICO исчерпало себя, поэтому криптобиржи предложили альтернативу — Initial Exchange Offering (IEO). Высокая стоимость, невозможность торговать на других биржах, а зачастую и непрозрачные требования к проектам стали причиной того, что IEO не понравился многим разработчикам. Кроме того, как стартапам, так и инвесторам не нравилась зависимость IEO от централизованных бирж, что противоречит идее криптографии и блокчейна — децентрализации.

Чтобы нейтрализовать все эти недостатки, было решено, что тот же процесс может быть выполнен, но на децентрализованных биржах криптовалют (или DEX). Так появился инструмент IDO. Предполагается, что любой пользователь DEX может запустить свой собственный IDO. Вам просто нужно активировать соответствующий смарт-контракт, зарегистрировать новый токен и обеспечить пул ликвидностью.

За последний год количество заблокированных в DeFi средств выросло в 67 раз. Это указывает на то, что децентрализованные услуги получают все большее распространение.

В 2020 году интерес к DeFi резко возрос. В результате стал набирать популярность новый способ привлечения средств — IDO. Проекты выпускают токены, которые уже поддерживаются пулами ликвидности на DEX. Для участия в IDO инвесторам необходимо заранее зарегистрироваться в белом списке. Одна из самых популярных платформ IDO — Coinlist. Если мы говорим о проектах на Ethereum, то чаще всего их продажа токенов проводится на децентрализованных криптобиржах как Uniswap.

IDO — это новый способ привлечения финансирования, который, в отличие от ICO и IEO, не имеет четких правил. Все зависит от эмитента токена. Токены, выпущенные во время IDO, гарантированно будут размещены на децентрализованной криптобирже. Это была одна из основных проблем ICO, многие из которых так и не попали в листинг на централизованной платформе.

Самая прибыльная IDO на данный момент — Flow от проекта Dapper Labs. На пике его стоимость выросла в 433 раза по сравнению с первоначальным размещением. IDO — это не только компании DeFi. Например, компания криптовалютных платежей CoinsPaid — в 2020 году выросла в 5 раз, за ​​счет чего стала обрабатывать 5% всех транзакций в сети биткоинов. Размещение токена на DEX не гарантирует роста его котировок. IDO имеет высокие риски, это также необходимо учитывать при принятии решения об участии в продаже токенов.

Что такое IDO?

Официального определения IDO нет. Некоторые члены сообщества называют это понятие аббревиатурой от Initial DEX Offering. Это может указывать на любую форму предложения токенов, которая связана с DEX или вообще не связана.

IDO — это метод сбора средств, при котором краудсейл осуществляется через DEX с использованием пулов ликвидности, с помощью которых трейдеры могут легко и быстро покупать новые токены на DEX.

Пул ликвидности — это торговые пары обычных криптовалют и стабильных монет, например, USDT / ETH. Благодаря им трейдеры могут быстро переключаться между криптоактивами и стабильными монетами в зависимости от рыночных условий. А поскольку волатильность стабильных монет незначительна, это снижает риски потери ваших инвестиций из-за чрезвычайной волатильности рынка криптовалют. В то же время, как ICO, у IDO есть минимальные требования к инвесторам и разработчикам (часто их нет вовсе). Из-за этого данный метод сбора средств стал очень популярным среди проектов DeFi в 2020 году. И если регулятор снова не вмешается, то, скорее всего, IDO станет новым трендом в мире криптовалют.

Поскольку IDO может проводить кто угодно, технически он должен регулироваться юрисдикцией эмитента, но полностью зависит от самого эмитента токенов и не дает никаких гарантий. Так что сбор средств полностью зависит от команды.

Стоимость IDO также определяется командой. Цена может иметь свою логику, независимо от того, согласен кто-то с ней или нет, и не имеет значения, отражает ли такая цена реальное удобство использования токена. Также команда проекта самостоятельно определяет, требуется ли KYC во время IDO. Этот фактор является риском для команды проекта при свободном участии инвесторов, но наличие KYC также не является гарантией от провала сегодня.

IDO за и против

Плюсы IDO:

1. Практически любой стартап может привлечь дополнительное финансирование с помощью IDO. Отсутствие строгих процедур проверки, таких как STO и IEO, обеспечило широкий доступ к IDO, что делает инструмент более конкурентоспособным и в то же время открытым для инноваций. Правда, это тоже может быть недостатком.

2. Быстрый листинг на биржах. В отличие от IEO / STO, IDO не нужно долго ждать, пока токены появятся на биржах. Листинг происходит сразу после завершения IDO. В то же время он не налагает на эмитента обязательства продавать свои токены только на одной бирже, как в случае с IEO.

3. Доступность для неаккредитованных инвесторов. После того, как регуляторы вышли на рынок криптовалют, они потребовали, чтобы в инвестировании принимали участие только аккредитованные инвесторы. IDO не имеет таких ограничений, что делает их доступными для всех. По собственному усмотрению — мелкие инвесторы могут использовать его.

4. Снижение затрат на сбор средств. Листинг на средних и крупных CEX сегодня стоит больших денег. Кроме того, торговые площадки проводят строгую проверку новых проектов, отказывая им по разным причинам. При запуске проекта через IDO это не так. Токен будет выставлен на продажу практически сразу после окончания продажи. За это несут ответственность смарт-контракты, а не люди или доски CEX.

5. Прозрачность. Это условие не ново и не уникально в мире криптографии. Но все же приятно осознавать, что вы всегда можете самостоятельно проверить смарт-контракты IDO и скорректировать свои планы.

Минусы IDO:

1. Мошенничество. Как уже было сказано выше, наличие IDO — это не только плюс, но и минус. Поскольку это открывает возможность запуска мошеннических проектов, которые могут наводнить этот рынок, как это было с ICO.

2. Цена скачет на старте IDO. Эта модель работает таким образом, что после того, как первый человек покупает токен, его курс начинает расти. И чем больше спрос на старте, тем выше динамика. Из-за этого лишь несколько инвесторов могут приобрести токен по начальной цене до того, как его стоимость возрастет.

3. Возможность манипулирования ценами. Еще один недостаток IDO — уязвимость Pump and Dump. Некоторые трейдеры могут использовать торгового бота, чтобы купить большое количество токенов на старте по базовой цене и резко продать их, когда курс достаточно вырастет.

Как и в ICO, STO и IEO, в IDO одним из факторов успеха будет только качество проекта и профессионализм команды. Более того, качество продукта сейчас часто более важно, чем маркетинг, поскольку рекламным объявлениям легче полагаться на качество продукта, чем на истории о возможном будущем продукте. Если у вас есть MVP или демо-версия и она действительно решает некоторые проблемы пользователей, то ее IDO, несомненно, привлечет внимание инвесторов разного уровня.

IDO возникла как решение основных проблем ICO, STO и IEO. Благодаря децентрализации, доступности, отсутствию сборов и комиссий новая модель сбора средств может стать решением на рынке криптографии. Но только в том случае, если IDO удастся решить несколько важных задач, связанных с обеспечением равного доступа к продажам для крупных и мелких инвесторов и защитой от схем pump and dump. Если эти проблемы будут решены, то в будущем IDO может стать самым популярным инструментом.

Перспективы IDO

Развитие механизмов сбора средств и запуска токенов за последние годы является свидетельством того, сколько инноваций в настоящее время происходит в Ethereum и других крипто-экосистемах. Кроме того, современные проекты могут совмещать механику запуска и распространения своего токена. Однако эти механизмы являются лишь средством, а конечный результат зависит от качества самого продукта, и грамотного формирования пула ликвидности.

Любой пользователь DEX может официально провести IDO. Вам просто нужно активировать специальный контракт, зарегистрировать новый токен и предоставить ликвидность пулу. Успех проектов по-прежнему зависит от преданного сообщества, продуманной токеномики, первоклассной команды и целенаправленной стратегии развития.

Вывод: IDO набирают популярность и, вероятно, станут новым отраслевым стандартом. Сейчас проекты DeFi собирают средства в основном через IDO. Но это не означает, что проекты из других областей криптосектора не могут использовать эту модель финансирования. Платформы на основе пула ликвидности, такие как Uniswap, все чаще становятся предпочтительной платформой для сбора средств и распространения токенов DeFi. Однако маловероятно, что в ближайшее время IDO полностью заменят ICO, STO и IEO.