На 1 сентября 2026 года пенсионные накопления казахстанцев достигли 28,5 трлн тенге, увеличившись за год на 13,4%. Средства формируются за счёт пенсионных взносов и инвестиционного дохода. Управлением активами занимаются Национальный банк Казахстана и частные управляющие инвестиционным портфелем (УИП). При этом вкладчики могут самостоятельно выбирать управляющую компанию и инвестиционную стратегию.
Как растут пенсионные накопления
По данным Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), за год объём пенсионных накоплений увеличился на 3,4 трлн тенге. Их структура на 1 сентября 2026 года выглядела следующим образом:
- обязательные пенсионные взносы (ОПВ) — 26,37 трлн тенге, рост за год на 10,6%;
- обязательные профессиональные пенсионные взносы (ОППВ) — 746,13 млрд тенге, рост на 5%;
- добровольные пенсионные взносы (ДПВ) — 10,43 млрд тенге, рост на 7,1%;
- обязательные пенсионные взносы работодателя (ОПВР) — 1,35 трлн тенге, объём вырос почти в 2,5 раза.
За первые восемь месяцев 2026 года на пенсионные счета поступило 2,4 трлн тенге взносов — на 15,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Ещё одним источником роста стал инвестиционный доход, который с начала года достиг 1,2 трлн тенге.
Инвестиционный доход остаётся существенной частью пенсионных накоплений. С 2014 года, после консолидации пенсионных активов в ЕНПФ, чистый инвестиционный доход на 1 сентября 2026 года составил 14,6 трлн тенге. С учётом произведённых выплат его доля в общем объёме накоплений достигла 40,6%.
Эффективность управления пенсионными активами важно оценивать на длинном временном горизонте, поскольку краткосрочные результаты могут существенно колебаться под влиянием рыночной конъюнктуры и инфляции.
Кто управляет пенсионными активами
Сегодня пенсионные активы Казахстана находятся под управлением Национального банка РК и частных управляющих инвестиционным портфелем, имеющих соответствующую лицензию. Каждый управляющий самостоятельно формирует инвестиционный портфель в рамках своей инвестиционной декларации и выбранной стратегии.
Национальный банк Казахстана
Национальный банк по-прежнему управляет основной частью пенсионных активов. Он инвестирует средства в различные финансовые инструменты, распределяя их между валютами, странами, секторами экономики и эмитентами.
По состоянию на 1 сентября 2026 года структура инвестиций пенсионных активов, сформированных за счёт ОПВ, ОППВ и ДПВ, включала:
- государственные ценные бумаги Министерства финансов РК — 43,46%;
- облигации квазигосударственных компаний — 8%;
- депозиты Национального банка — 3,42%;
- облигации банков второго уровня Казахстана — 2,53%;
- акции и депозитарные расписки казахстанских эмитентов — 2,14%;
- государственные ценные бумаги иностранных государств — 1,75%;
- облигации международных финансовых организаций — 0,99%.
Ещё 37,38% активов инвестировалось в рамках индексного управления. Этот подход предполагает формирование портфеля с ориентацией на эталонный индекс. Национальный банк использует его самостоятельно и привлекает зарубежные управляющие компании для работы с отдельными категориями активов, включая иностранные облигации и акции.
С апреля 2014 года по август 2026 года доходность пенсионных активов под управлением Национального банка составила 213,6% при накопленной инфляции 206,2%. С момента основания накопительной пенсионной системы в 1998 году накопленная инвестиционная доходность достигла 1108,87%, а инфляция за этот период составила 1008,58%.
Частные управляющие инвестиционным портфелем
На 1 сентября 2026 года объём пенсионных активов под управлением УИП составлял 151,28 млрд тенге.
С 7 сентября 2026 года вступили в силу изменения в Социальный кодекс РК, расширившие возможности вкладчиков ЕНПФ по выбору стратегий управления пенсионными накоплениями. Теперь они могут передавать в доверительное управление УИП до 100% своих пенсионных накоплений.
Управляющие предлагают три инвестиционные стратегии, различающиеся уровнем риска, ожидаемой доходностью и сроком инвестирования. Вкладчик может выбрать одну или несколько компаний и распределить между ними средства.
В актуальный реестр управляющих инвестиционным портфелем входят:
- АО «Alatau City Invest»;
- АО «BCC Invest»;
- АО «Сентрас Секьюритиз»;
- АО «Halyk Finance»;
- АО «Halyk Global Markets»;
- АО «Tansar Capital».
При этом с 1 января 2026 года ЕНПФ не принимает заявления на перевод пенсионных накоплений в Halyk Global Markets в связи с уведомлением компании о расторжении договора доверительного управления с 2027 года.
Выбор управляющего предполагает оценку не только доходности, но и инвестиционной стратегии, уровня риска, состава портфеля и условий доверительного управления.
Как вкладчикам отслеживать пенсионные активы
ЕНПФ ведёт учёт индивидуальных пенсионных счетов независимо от того, кто управляет средствами — Национальный банк или выбранный вкладчиком УИП. Фонд также предоставляет информацию о состоянии счетов и поступившем инвестиционном доходе.
Выписки доступны круглосуточно в личном кабинете на сайте ЕНПФ и в мобильном приложении.
Для сравнения инвестиционных портфелей фонд запустил информационную платформу invest.enpf.kz. На ней можно изучить структуру пенсионных активов под управлением Национального банка и частных управляющих, ознакомиться с инвестиционными декларациями УИП и проанализировать их финансовые показатели.
Платформа также содержит сведения о применении регулятором — Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка — административных мер, санкций и других мер воздействия к управляющим компаниям, если такие меры применялись.
Эти инструменты позволяют вкладчикам сопоставлять доступные варианты управления пенсионными накоплениями и принимать решения с учётом собственных финансовых целей и отношения к риску.
Таким образом, пенсионная система Казахстана постепенно расширяет возможности самостоятельного управления накоплениями. При этом выбор стратегии требует понимания потенциальной доходности, инвестиционных рисков и долгосрочного характера пенсионных вложений.
